如果有一个2年期的债券，金额是100元，年利率5%，每年付息5元，第2年年末可以收回本息共110元。如果这张债券流通到市场上，其合理价格应该是多少元？我们假设它刚性兑付，无风险的。
如果这个债券的收益率比其他理财产品高，那我们就会买它，我们能买到的无风险理财产品收益率最高的是十年期国债，年化2.7%左右。设其合理价格为a，很容易得到如下公式：
（110-a）/a=（1+2.7%）*（1+2.7%）-1
求得a=104.3，这个104.3就是110.25在2.7%折现率的现值，这是金融的基础概念了。
如果第二年付息上涨至6元了，很容易算出这个债券的现值=105
