房企习惯性地以高杠杠、高周转率模式扩张，没想到遭遇人口拐点导致需求下降，房子卖得没那么快了，流动性危机来临，另外3道红线推出，习惯了高杠杆，去杠杆时就痛苦万分。
在房价蹭蹭上涨的繁荣景象中，房企在大肆扩张，买房者买涨不买跌，还幻想着一直会涨下去，没想到拐点来得这么突然。
在这波退潮中，印象中只有万达壮士断腕果断撤退。
判断行业拐点确实非常难，房企肯定可以感受到一些边际上的改变，但是大部分人都沉醉在高景气的线性外推上，这跟股票实在太像了，举个例子卓胜微在2021Q3达到业绩顶峰，但其股价在2021年7月2号就见顶了。