泡沫形成的条件

1. 极度宽松的流动性——大板块（新能源车、白酒、光伏、风电）没有行情，资金只能加入炒作。

2. 没有经验的投资者——没有经历过泡沫，风险偏好高。

3. 新 技术、产品、地区、概念、商业模式——评价与估值体系不完备，比如次新股找不到对标的老股。

4. 政府的支持——隐形担保刺激社会各界炒作热情。

5. 人们在回答中高难度问题上往往过分自信。

6. 人们在回答简单问题时往往不够自信。

7. 更多的数据使人们对自己的答案过度自信。
   
   赛马比赛中，给预测者越多的信息，他们会越自信，但是预测准确率会越低。

自我错觉

1. 过度自信——大多数人都过度自信，过度自信带来控制幻觉，以为自己了解更多的数据或信息判断就会更准确。看到这个消息的人成千上万了，这个消息还有什么价值？
   如何规避过度自信。要有博弈思维：我的交易对手比我的水平更高吗？为什么我在买的时候，他在卖，我在买的时候他在买？
2. 自我归功偏见——赚钱是自己判断准确，亏钱是运气不好。
3. 控制错觉——控制过程=控制结果，盯不叮盘对于市场走向无关

过度自信

损失规避、模糊规避：人本能地规避自己恐惧的东西，投资者不喜欢投资他不了解的公司。
亏钱的股票不舍得卖——不愿意面对自己的错误。当买了亏损的股票之后不愿意买回。需要克服损失规避。

交易员有个亏损额度，比如公司给你100万，亏损20万就下岗，年轻的交易员不愿意卖掉亏损的股，来向领导求情多宽限几天，领导就说了2句话：你先把仓平了，明天再买回来。结果之前死活不愿意卖，现在死活不愿意买。
投资者更加喜欢自己熟悉的股票——熟悉的公司、熟悉的城市、熟悉的行业

获益时风险规避