核心资产杀“回马枪”
向“核心”看齐风格将延续，但“再均衡”或发生
核心资产在4月显著反弹。据《红周刊》记者统计显示，以茅指数为代表的核心资产，3月下跌了5.37%，4月则大幅反弹7.4%，部分茅指数标的股在4月单月涨幅超过20%，如歌尔股份、智飞生物、爱尔眼科、通策医疗、宁德时代等。(见图3、表1)
图3 茅指数整体表现
表1 茅指数标的股4月涨跌幅(部分)
山西证券表示，抱团板块性价比出现回升，投资机会具备了吸引力。而开源证券研究指出，以“茅指数”来看，大部分的“茅”都出现了明显反弹，指数整体收益率和中位数收益率协同上行，成分股中的上涨家数也远高于下跌家数，成为了我们转向“无须持币”后的最大一次反弹。
部分投资者认为基金一季报中体现的对于核心资产的坚守，也许预示着过去2年风格将延续。但其同时表示，当下投资者正经历类似2016年新旧切换过程(市场而非经济层面)，区别在于：当下机构只是坚守前100位的重仓股，但风格已经开始再均衡；2016年由于中小盘成长可选较多，公募基金选择在同样风格中进行腾挪。
5月金股聚焦周期、消费与科技
朱少醒、谢治宇、葛兰等重仓股进券商金股池
国元证券认为，合理估值的消费和医药股可能成为下阶段的关注点。历史经验来看，当信贷刺激慢慢消失，后周期商品价格上行开始压制需求之后，会有一个复苏的顶点。而当这个顶点过去之后，必选消费往往跑赢可选消费。这是投资者在未来一段时间可以考虑的投资逻辑。
对比来看，兴业证券圈定了三条投资主线，精选α品种，首先是经济与服务业复苏+节假日叠加，关注服务业。其次是一季报景气度的领域，如半导体、医疗器械、被动元器件。第三为地产后周期链和优势制造。
而光大证券则表示，业绩确定性在创造更受投资者青睐的机会。“在市场风险偏好降低、投资者更加关注短期业绩确定性的背景下，今年业绩增长确定性高的板块可能将更受投资者青睐。2021年，疫情受损行业及TMT板块业绩改善的确定性更高。”
据《红周刊》记者梳理山西证券、国信证券、国元证券、中信建投、西南证券、银河证券、兴业证券等部分券商披露的112只样本金股来看，化工、医药生物、电子、轻工制造、机械设备、银行等行业最为聚焦，这与机构5月的投资主线保持了极高的一致性。
其中，多家公司获得了券商的联手推荐，如平安银行，至少获得了西南证券、光大证券、中信建投等3家券商关注；蔚蓝锂芯获得西南证券、国联证券青睐。此外，金山办公、药明康德、卫星石化、泸州老窖等也同样获得了至少2家券商合力推荐。(见表2)
表2 券商5月金股池(部分)
数据来源：公开资料整理
另据《红周刊》记者统计显示，入选5月金股池的绝大部分公司业绩增长明显，显示出了机构“向业绩看齐”的策略，部分公司业绩增长超过10倍，如中国中免、卫星石化、蔚蓝锂芯、神火股份、朗姿股份等。其中，部分公司或受业绩增长驱动，纷纷在近期创历史新高，如汉钟精机、极米科技、智飞生物、中顺洁柔、朗姿股份、喜临门等。(见表3)
表3 券商5月金股一季报业绩增长公司(部分)
《红周刊》记者另外注意到，入选券商5月金股池的公司，不乏朱少醒、谢治宇、葛兰等顶流基金经理一季度的重仓股。例如，凯莱英是“医药女神”葛兰多只基金重仓股，如其管理的中欧医疗健康A，在一季度增仓372.73万股至885.24万股；中欧医疗创新A增仓53.93万股至131.43万股。
另外，国元证券推荐的智飞生物是朱少醒、葛兰的“联手”重仓股。朱少醒管理的富国天惠精选成长今年一季度持仓1020.00万股，持仓规模17.59亿元，为该基金第一大重仓股；与之同时，葛兰掌舵的中欧医疗健康、中欧医疗创新在一季度则均对智飞生物给与了加仓。截至4月30日收盘，智飞生物创历史新高，4月内累计涨幅达到30%，两人的产品或已浮盈不菲。
同样在近期创历史新高的卓胜微也是顶流基金经理的一季度重仓股。在5月金股池中，卓胜微获得光大证券、国信证券联手推荐，蔡嵩松掌舵的诺安成长一季度持仓440.55万股，持仓市值26.83亿元，为该基金当季度的第二大重仓股。
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